В третьем квартале 2025 года рост цен с поправкой на сезонность увеличился до 6,4% в пересчете на год после 4,4% во втором квартале. В том числе на динамику оказало влияние решение кабмина повысить НДС и ряд других налоговых новаций, подстегнувших инфляционные ожидания населения и бизнеса. О том, почему регулятору не хватило решимости снизить ключевую ставку более существенно, «Парламентской газете» рассказал председатель Комитета Госдумы по финрынку Анатолий Аксаков.
— Центробанк снизил ключевую ставку на полпроцента. Что помешало скорректировать макропоказатель более основательно?
— Инфляционные ожидания, которые в последнее время несколько выросли. Помимо сезонных факторов, на это повлияли некоторые законодательные поправки, поскольку было принято решение о повышении налога на добавленную стоимость, а также о других налоговых новациях. Центральный банк, очевидно, учел эти факторы и сделал такой аккуратный шаг, все-таки снизив ключевую ставку, но только на полпроцента.
— Каких решений стоит ждать на декабрьском заседании совета директоров ЦБ?
— Фундаментальные факторы снижения инфляции говорят о том, что у Центрального банка будут возможности в конце года, после спада эмоционального фона от налоговых решений, более решительно снизить ключевую ставку. Допускаю, что регулятор опустит ее до 15 процентов.
— Это будет означать, что инфляция в стране пошла на спад?
— Я думаю, инфляционные процессы будут снижаться, и по прогнозу того же Правительства и Центробанка к концу года инфляция снизится до 6-7 процентов. Сейчас она уже меньше 8 процентов. Успокоятся к концу года и инфляционные ожидания, в результате у ЦБ будет возможность действовать более решительно.
— Какие прогнозы по ключевой ставке и инфляции в следующем году?
— Банк России прогнозирует снижение годовой инфляции до 4-5 процентов в 2026 году. Устойчивая инфляция достигнет 4 процентов во втором полугодии 2026 года. Что касается ключевой ставки, то она может составить в конце 2026 года 9-10 процентов. При условии, если инфляция будет соответствовать прогнозным ориентирам.