Банк России снизил ключевую ставку до 15,5% годовых, следует из итогов первого заседания совета директоров регулятора в 2026 году 13 февраля.
Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста, отмечает регулятор в сопроводительном пресс-релизе. Инфляционные ожидания сохраняются на повышенном уровне. Это может препятствовать устойчивому замедлению инфляции, подчеркивает регулятор.
Вместе с тем многие аналитики ожидали сохранения ставки на прежнем уровне, однако ряд экспертов допускал ее снижения на 50 базисных пунктов, до 15,5% годовых.
«Ожидаю, что на ближайшем заседании совета директоров Центрального банка уровень ключевой ставки будет снижен еще на полпроцента», — отметил в беседе с «Парламентской газетой» председатель Комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков. При этом парламентарий не исключил, что к концу 2026 года ключевая ставка может опуститься до 10%, а инфляция — снизиться до 5%.
«Автопилота» ждать не стоит
ЦБ последовательно снижал ставку на протяжении всего прошлого года на фоне замедления темпов роста потребительских цен. Так, инфляция по итогам 2025 года оказалась самой низкой за последние годы — ее удалось снизить до 5,6%. По итогам 2024 года показатель составил 9,5%.
В начале текущего года инфляция ускорилась до 6,4 процента в годовом выражении, однако, по прогнозам Правительства и Банка России, этот период будет краткосрочным. Годовая инфляция, по оценке на 9 февраля, составила 6,3%.
«В январе рост цен значимо ускорился под влиянием разовых факторов. При этом устойчивые показатели текущего роста цен, по оценке Банка России, существенно не изменились. После исчерпания влияния разовых факторов инфляция возобновит снижение», — указывается в пресс-релизе.
По итогам заседания совета директоров Банка России 19 декабря глава ЦБ Эльвира Набиуллина призвала не ждать снижения ключевой ставки в режиме «автопилота». На последнем заседании 2025 года регулятор снизил ключевую ставку до 16% годовых, тем самым продолжив цикл осторожного смягчения денежно-кредитной политики.
Однако скорость этого смягчения будет зависеть от устойчивости замедления инфляционных ожиданий. «Мы будем постоянно оценивать изменения всех ключевых параметров российской экономики и внешней среды, и в случае необходимости корректировать траекторию нашего движения», — подчеркнула Набиуллина.
В рамках базового сценария
Базовый сценарий ЦБ предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 13,5-14,5% годовых в 2026 году. «Это означает поддержание жестких денежно-кредитных условий», — пояснил регулятор.
Вместе с тем Банк России предполагает, что с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,5-5,5% в 2026 году. Устойчивая инфляция сложится вблизи 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели.
Следующее заседание совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 20 марта 2026 года.